التمويل يتنفس ببطء.. نصف مليار يتبخر من مشهد الشركات الناشئة في شهر واحد

السياق وفهم التراجع

يعكس هذا التراجع نمط تصحيح طبيعي في السوق بعد صفقات كبيرة أُبرمت في يوليو، ويتضح أن النشاط استحوذ عليه تمويل مراحل متقدمة وصفقات أكبر قيمة، بينما تراجعت جولات التمويل المبكر، بحسب ومضة.

توزيع جغرافي: السعودية والإمارات في الصدارة ومصر تتراجع

للمرة الثانية على التوالي، قادت السعودية المنطقة بتلقيها 166 مليون دولار عبر 19 صفقة، تلتها الإمارات بـ154 مليون دولار موزّعة على 11 صفقة. أما مصر فجمعت 14.7 مليون دولار في 8 صفقات، مسجلة تراجعًا للشهر الثاني على التوالي.

كما تراجعت العراق إلى المركز الخامس بصفقة واحدة قيمتها 1.5 مليون دولار، وحافظت المغرب على تواجدها بين المراكز الأربعة الأولى.

القطاعات الأكثر جذبًا للتمويل

برزت قطاعات محددة في أغسطس:

• تكنولوجيا العقارات (Proptech): جمع 96 مليون دولار عبر 4 صفقات — المتصدر قطاعيًا.
• التكنولوجيا المالية (Fintech): جمع 68.3 مليون دولار عبر 5 صفقات.
• تكنولوجيا البناء (Contech): تأثرت بجولة بقيمة 50 مليون دولار لشركة MYCRANE.
• تكنولوجيا الألعاب: قفزت إلى المركز الخامس بفضل استثمارات سعودية بقيمة 12.6 مليون دولار.

المراحل الاستثمارية: تحوّل نحو المتقدم

هيمنت جولات المراحل المتقدمة على المشهد في أغسطس:

• صفقات من الفئة Series B: 3 صفقات بقيمة نحو 112 مليون دولار.
• صفقات من الفئة Series A: 3 صفقات بقيمة إجمالية 82 مليون دولار.
• التمويل بالديون: نحو 60 مليون دولار (~18% من الإجمالي).
• التمويل المبكر (جولات Seed وPre-seed): تراجع ملحوظ — 31 شركة جمعت نحو 22 مليون دولار فقط.

نموذج الأعمال: انتعاش B2B

استعادت الشركات الموجهة للأعمال (B2B) الصدارة، حيث جمعت 32 شركة نحو 180 مليون دولار، في حين حصلت الشركات الموجهة للمستهلكين (B2C) على نحو 116.9 مليون دولار عبر 9 صفقات. هذا التحوّل يعكس توجه المستثمرين نحو النماذج التي تحقق إيرادات واضحة ومسارات ربحية أكثر استقرارًا.

الفجوة الجندرية في التمويل — استثناءات مشجعة

رغم استمرار هيمنة الشركات التي يقودها رجال على حصيلة التمويل (41 شركة مؤسسوها من الذكور جمعت نحو 263.5 مليون دولار)، شهد أغسطس طفرة نادرة في تمويل الشركات التي تقودها نساء، حيث جمعت هاتان الشركتان 72.3 مليون دولار في صفقات بارزة بالسعودية (فز وجاذرإن). أما الشركات التي تضم مؤسسين من الجنسين فجمعت نحو 1.6 مليون دولار فقط.

هذه الصفقات تعتبر علامة مهمة على بداية تحرك نحو ضم رائدات الأعمال للقِمم التمويلية، رغم أن الفجوة الجندرية لا تزال كبيرة.

خلاصة وتوقعات

تشير أرقام أغسطس إلى بيئة استثمارية أكثر انتقائية، حيث يركّز المستثمرون على الشركات المهيأة للنمو القوي والمجتازة لمرحلة التأسيس. من المرجح أن يستمر هذا النمط في الأشهر المقبلة، خصوصًا إذا تواصلت صفقات عالية القيمة في بعض القطاعات أو عادت جولات التمويل المبكر مع تحسن ثقة المستثمرين.